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半年报喜忧参半 沪深两市近半房企预亏或预减

溧阳房  发布时间:2011-07-07  来源:
半年报喜忧参半 沪深两市近半房企预亏或预减

  调控重拳下,不少房企已为钱所困。 CFP图片



  对于地产上市公司而言,过去的半年相当不平静,在遭遇土地、销售、融资多重宏观调控政策后,地产企业的盈利能力面临严峻挑战。房地产公司相继公布的半年报业绩预告显示,今年上半年,业绩亏损、业绩下降的地产企业明显增加,其中甚至包括金地集团等大型地产上市公司,在宏观政策趋紧的情况下,放慢推盘和销售速度成为地产企业业绩下降主要原因。

  宏观调控影响已现

  根据巨灵财经的统计数据,截至昨天,沪深两市共31家地产企业公布了半年报预告,其中17家企业预增或者预告扭亏,其余企业则预亏或预减。预亏的企业中,津滨发展亏损额最高,这家去年半年报实现盈利856万元的地产企业,今年半年报预告亏损最高可能达到1亿元。业绩下降的地产企业还包括四大地产巨头之一的金地集团,公司预告上半年净利润同比有所下降。

  有一些企业虽然上半年业绩依然靓丽,但是靠的却是以往的项目。如主营商业地产的金融街上半年净利润将达到 86303万元-111686万元,增幅为70%-120%,但公司坦承,上半年的业绩增长与两个非当期销售因素有关,一是公司有不少已销售房产项目在上半年满足收入确认条件;二是公司津塔写字楼和金融街中心等投资性房地产带来收益。

  “业绩下滑的地产企业几乎遭遇了同一个问题——房产销售收入减少,而企业融资成本大幅加大。”业内分析人士指出,宏观调控政策几乎对所有的地产企业都产生了影响,但表现在业绩上各不相同,其中原因很多,首先就是地产企业的收入确认因素,一些企业有大量前期项目收入在上半年计入报表,因此业绩相当漂亮。也有一些企业针对宏观调控政策制定了加快周转速度的扩张策略,从而降低了政策影响。

  大型地产企业逆市扩张

  在中小地产企业举步维艰的同时,一些大型地产企业正在逆市扩张,扩大市场份额。中房信日前发布的最新房企销售排行榜单显示,上半年前十大房地产开发企业累计实现销售3323亿元,同比增长逾80%。传统龙头“万保金招”上半年共计销售的金额达到1234.3亿元,同比去年的670.3亿元上涨了84.17%。

  大型房企的销售额攀升,无疑显示市场集中度进一步提高。据统计,今年上半年,房企销售金额前十榜单和销售面积前十榜单的入榜门槛分别为155.5亿元和116万平方米,同比分别提高48%和25%。而2010年上半年,这两个数字分别为105亿元和93万平方米。

  业内分析人士指出,大型房企销售的提升,主要得益于其提前布局二三四线城市,且进行了适当的调价。这些大型房企销售的提升,也越来越多的挤占了中小房企的市场份额。部分中小房企为了支持业绩和公司未来的发展,已经开始逐步收缩在房地产领域的投资,涉足矿产资源领域等以帮助公司渡过难关。如果宏观调控政策继续,中小地产企业将面临更为艰难的生存环境,为此,一些地产企业已经开始联合发展,行业的兼并重组将逐渐增多。

  地产股已现淘金机会

  尽管地产企业半年报业绩悲观,但由于股价长期低迷,因此在最近的反弹中,地产股表现不错。就以预告亏损将高达1亿元的津滨发展来说,从6月下旬以来,其股价已连续上涨10%,金地集团6月中旬以来股价已上涨20%左右。如大盘能平稳向上,地产股依然有机会。

  投资机会首先在于估值方面,经过今年上半年的调整,部分地产股市盈率已低于10倍,多数在15倍以下,地产股已经相当安全。下半年,宏观经济环境情况可能要好于上半年,地产行业的销售已现回暖迹象,地产企业的股价有望迎来估值修复的机会。

  其次是保障性住房。根据规划,2011年保障性住房将开工1000万套,总投资达一亿多元,截至5月底,各地汇总的保障性住房开工率仅为三成左右,距离11月全面开工的期限仅有5个月,因此,三季度保障性住房建设进入冲刺阶段,对于地产企业和建筑企业将是重大机遇。
 

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